2020中国城市创新峰会系列特别报道：
编者按：ESG，代表环境（Environment）、社会（Social）、公司治理（Corporate Governance）的综合指标。区别于传统财务指标，ESG从环境、社会、以及公司治理的角度去审视一下公司，是一种新兴的投资策略和企业评价方式。
近年来，中国高度重视并积极推进鼓励市场主体在投资过程中考虑和贯彻ESG原则，越来越多的投资机构将ESG因素纳入投资决策过程中，市场对于ESG投资的关注持续上升。
关于国内ESG投资现状，我们专访了负责任投资原则组织（PRI）中国区负责人罗楠女士。PRI作为ESG投资原则的发起者并向全球推广的倡导者，其在国内建立可持续金融体系过程中有着至关重要的作用。
负责任投资原则组织（PRI） 中国区负责人 罗楠
中宏网北京9月29日电（记者 王新程）ESG投资理念真正进入国内的时间并不长，证监会在2018年9月发布的新版《上市公司治理准则》中强调ESG披露后，ESG投资才开始在市场上逐步兴起。
在中宏数城调研中，大约80%的投资者在选择投资标的时不会考虑ESG指标，投资策略以财务指标为核心，其中60%的投资者认为ESG对投资收益的影响不大。整体市场缺乏认知，导致国内ESG投资仍存桎梏。
关于投资者应该如何理解ESG投资问题，罗楠认为：“ESG投资并不是一个全新的投资策略，而是对传统投资方法的补充。ESG投资指的是在投资决策和积极所有权实践中纳入对环境、社会和治理因素的考虑。”
记者了解到，ESG投资有大量的量化指标，例如在环境问题上配备的人员数量、固废污染量、节水量、温室气体减排量等；社会问题上的捐赠金额、员工离职率、供应链监督体系等；涉及公司管制问题上的纳税额、信批数量、董事会成员薪资以及反腐败政策等。
“ESG的三个纬度关切到企业的长期可持续发展，可帮助投资者识别和管理风险并创造长期价值，而短期的财务效益，可能不会很快的体现出来。”罗楠告诉记者：“ESG投资更是像一个可以用于投资决策的工具，通过企业ESG表现，结合财务数据进行全方位综合评定，从而应用到对企业的投资决策中。”
在投资者主动纳入和积极践行ESG投资的同时，作为标的方的企业在ESG信披方面的主动作为至关重要。
特别是近几年上市公司在环境、社会以及企业管制等方面负面事件频出，引发投资者“用脚投票”的案例屡见不鲜，充分的ESG信披则有望成为企业获取投资者的有利途径。
值得注意的是，受政策等因素驱动，许多上市公司已经形成每年发布社会责任报告的惯例。绿色金融及责任投资机构商道融绿统计数据显示，近几年A股上市公司社会责任报告发布数量呈现持续增长态势。
图源：商道融绿
据choice数据统计，2020年1-6月，国内上市公司共发布1407份社会责任报告（包括社会责任报告，可持续发展报告，ESG报告等），比去年同期增长了9.70%。其中，上交所上市公司有638家发布了报告，占上交所上市公司总数的38.71%；深交所上市公司有416家发布了报告，占深交所上市公司总数的18.46%；香港联交所内地上市公司有324家发布了单独的ESG报告。若按照2019年全年上市公司发布社会责任报告总数来看，有大约七成的企业发布报告。
然而，尽管有关社会责任的议题已在上市公司层面开始落实，但不同行业不同规模的上市公司众多，导致这些报告信披数据标准并不相同。数据缺失是大多数企业很难评估最相关的ESG因素的原因之一，缺少充足历史数据和可供对比的数据导致很难评估ESG因素在一段时间内的表现或与同行进行比较。另外，部分上市公司披露内容多浮于正面宣传，负面客观信息较少、内容多但可识别的有效数据少等问题也进而影响了投资者对ESG因素的客观决策。
记者了解到，ESG标准和数据披露的一致性问题其实并不是国内独有，在国外甚至是欧美等责任投资较为成熟的市场都普遍存在，而不同规模的公司在ESG数据水平上也有所差异。
另一方面，该现象与目前国内ESG投资发展现状也不无关系。罗楠表示，现阶段国内ESG投资正处于起步阶段，系统做ESG方面研究和整合的投资机构仍是少数，市场对ESG信息的需求尚未凸显出来，而信息供给端的企业缺乏对ESG信息披露裨益的认知及来自监管的要求而动力不足。另外，国内在ESG领域的学术研究还比较缺乏。
针对目前ESG投资市场中的难点，罗楠建议从五个方面推进ESG投资发展：继续加强对投资者和企业的ESG相关教育和培训，帮助其理解ESG的风险和价值；鼓励资产拥有者或资金方积极践行和推进ESG投资理念；研究制定和出台具有标准化和可比性的企业ESG信息披露框架和指引；制定绿色或可持续经济活动标准，帮助投资者开发绿色和可持续产品；开展ESG相关学术研究。
而上述要点亦是负责任投资原则组织（PRI）未来推动ESG投资发展的方向所在，罗楠向记者介绍道，PRI拥有大量的资源可供投资者学习和借鉴，包括跨资产类别的ESG投资指南、工具、案例分享和学术资源库等；而PRI在责任投资领域积累的大量投资者资源将充分发挥平台效益，促进投资者之间相互的交流和学习；同时，PRI在内部学院中有责任投资入门、责任投资基础、高级责任投资分析等多层次线上培训课程，以帮助投资实践者更好的理解和落实ESG投资；在监管引导方面，PRI也将针对ESG投资市场的现状对相关政府机构提供建议。
随着相关市场机制建设不断完善，加之各方机构持续推进ESG投资理念传播，ESG相关因素被越来越多的投资者纳入投资决策中，ESG投资目前存在的信息披露规则不清晰，数据缺失等问题也有望得到改善。可以预见，ESG有望成为中国投资领域的一个主流，未来将有更多金融机构陆续践行ESG投资策略，ESG类投资产品的优势也会逐渐显现。
附：负责任投资原则组织（PRI）介绍
负责任投资原则组织（PRI）由前联合国秘书长科菲-安南于2006年发起，并由联合国环境规划署金融倡议组织（UNEP-FI）和联合国全球契约组织（UN-GC）协作成立的一家联合国背书的非盈利组织。
PRI倡议由全球投资者网络共同致力于实践负责任投资的六大原则。PRI的目标是理解环境、社会与公司治理议题（ESG）对投资者的影响，并支持签署机构在投资决策和所有权实践中纳入ESG议题。通过实行这些原则，PRI签署机构对推动更可持续发展全球金融体系的建设做出了贡献。目前，全球已有超过3000家PRI签署机构，共计管理约100万亿美元的资产。
