9月11日，国际权威金融信息服务供应商IHS Markit发布亚洲（除日本）投资级利差指数候选榜单。其中，碧桂园集团首次入选榜单，并成为榜单中唯一的中国内地房地产公司。碧桂园入选此类投资级债券指数，充分说明其经营业绩和品牌价值受到国际市场的关注，也体现了其在中国房企中的标杆地位。这对于后续碧桂园国际影响力的提升也有积极的作用。
一、入选此类指数需具备三个条件
IHS Markit总部在伦敦，其定期发布的宏观经济数据和行业数据，已成为各国经济动态的指标。而亚洲（除日本）投资级利差指数长期以来被业内视作亚洲投资级别证券的标杆，亦被称作债券行业的“蓝筹”指标。此次除了碧桂园，榜单上还有腾讯、中国银行、中国工商银行、国家开发银行等优质公司及机构，以及中国、韩国等国家主权发债主体。入选此类指标，一般需要满足三个条件，一是发债主体获得“投资级”评级；二是发行的债券年期需在5-30年之间，这也意味着无法发行长期债券的主体不能进入这个指数；三是达到清算所报告的流动性要求，债券交易情况较为理想。
碧桂园债券被纳入此类指数，显示了其公司债券在二级市场交投活跃，说明了公司实力强健、治理有方，信息披露及时透明，有很好的投资人基础，投资者关系维护得当，也同时体现碧桂园债券成为了亚洲投资级别债券的指标。可以预见，碧桂园债券加入指数后，也将会获得投资基金的青睐，包括成为投资组合策略中的重要标的，公司的债券买盘有望增加，对公司未来发展大有裨益。如果一一对比入选条件，可以看出，碧桂园的成长业绩非常符合此类条件。最近几年中国房地产市场正经历一个大繁荣的阶段，成为国民经济的压舱石和大引擎，其逻辑在于，持续提高的城镇化率和住房消费需求规模，对于此类地产企业业绩来说具备了较大的拉升作用。碧桂园在这个过程中，搭乘了此类高速增长的楼市快车，其在这过程中也注重短期资金流动性的稳健和中长期资金的积极筹集，自然迎来了黄金的发展时期。其债券工具和其他证券工具一样，具备高投资收益价值和流动价值，这也值得海内外投资者的积极关注。
二、碧桂园成长逻辑在于城市科学投资
中国房企规模成长和业绩成长值得关注。研究企业成长模型，我们可以看到有很多版本。比如说在中国500强房企的排行榜中，很多企业这几年力争上游，表现卓越。一个重要逻辑在于，其成长的优势，是基于三四线城市投资、存量资产并购、产城融合发展、企业多元化投资等模式。类似模式中，哪一种模式最值得推崇？
很显然，碧桂园的业绩成长模式，证明了“三四线城市投资”模式是最到位的，也是最有效的。很多房企的城市投资思路过于狭隘，通俗来说，不是投资徐州就是投资贵阳。这倒不是说此类城市不值得投资，但很显然此类投资思路对别的房企来说也是具备的。而碧桂园这两年提出“进军1万人口以上乡镇”的提法，显然思路更开阔，在投资方面已经远远走在了国内多数房企的前列。
这个逻辑值得推崇。从政策演变来看，2014年中国发布了《国家新型城镇化规划（2014—2020年）》。这个战略似乎不是房地产方面的战略，但很显然，其对于房地产发展有着较为直接的、重大的意义。尤其是这几年一些地级市量价翻倍的现象很明显，若抓住了这一波市场红利，房企基本上就“脱颖而出”了。这种逻辑的判断，在近期似乎存在混乱和迷茫，尤其是中央棚改货币化安置政策略有调整的情况下更是如此。但很显然，碧桂园对于此类战略的坚持和坚守，恰可以继续支撑其业绩的成长。类似业绩成长最终也会在金融工具的收益率和流动性上得到体现。
三、入选指数将促国际市场更关注碧桂园
入选此类指数，一个最直接的意义就在于，碧桂园的行业标杆属性得到了凸显。这也充分说明碧桂园的高速业绩成长、行业规模第一等优势，正充分在此类指数编制中得到承认。其行业地位因此更上一层楼。
当然最关键的一点在于，中国经济正积极推行40年改革开放的大总结，此类总结后新一轮的投资创新机会将增加。各类资本都关注中国的投资，那么房地产繁荣期中的中国房企，也自然会更加受关注。过去国际市场有一个误解，即认为中国房地产市场存在很多泡沫，容易走日本的老路，但是很显然这种判断被证明是错误的。和市场预期不同的是，这几年很多企业把碧桂园当做对标企业，业绩倒是明显增长了。这就证明房地产市场没大的泡沫，同时部分企业依然可以走高速成长的道路。
部分原有错误想法的否定，会促使海外投资者重新审视对中国房地产产业的分析框架，以及重新研究对中国房企的投资策略。这几年中国刚需和改善型需求正步入“大爆炸”式的成长阶段，房地产发展机会依然较大。而具备更严格的公司治理模式的房企，其金融工具更会受市场关注，投资价值更高。
纳入此类指数后，对于碧桂园也是一种鞭策作用。除了住宅产业外，碧桂园包括教育地产、农业地产、轨交地产等也值得行业关注，因为这基本符合中国房企从地产开发到地产运营的角色切换模式。随着中国对内需市场的刺激力度加大，碧桂园此类创新，也能够为业绩成长加分。无论国内还是国际资本市场，后续将继续关注此类地产股，同时也会在相关金融工具投资上给予更大的支持。（严跃进）
